据美国《纽约时报》网站10月22日报道，日元正在迅速贬值。按照某些标准衡量，通胀率是几十年来最高的。一般认为，加息可以缓解这两个问题。但日本银行——从来不是一个随大流的央行——仍坚定地致力于维持超低利率，认为现在让资金成本变得更高昂只会抑制已经疲软的需求，阻碍脆弱的经济复苏。
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日本首相岸田文雄本周对日本央行的货币政策表示强烈支持，尽管日元对美元汇率跌至32年来的最低点。此前，日本央行行长黑田东彦在向国会发表讲话时明确表示，日本央行不会很快改变方针。
报道称，他的理由很简单。日本希望出现好通胀——由活跃的消费需求带来的通胀。但现在出现的是坏通胀——美元坚挺和与疫情和乌克兰战争有关的供应短缺造成的通胀——因此央行应坚持低息路线。
在日本，人们普遍认为，加息弊大于利，至少是在眼下。作为世界第三大经济体，日本经济刚勉强恢复到疫情前的水平，而且工资一直停滞不前，尽管劳动力市场非常紧张，以至于在疫情最严重的几个月失业率仍保持在3%以下。
穆迪分析公司驻日本高级经济师斯特凡·昂里克说：“要想让日本的通胀率降下来，就不得不大幅放缓需求，但这是很棘手的事，因为相对于其他经济体，该国的需求已经有点疲软。”
专家们发现了工资停滞不前的原因，以及不断老龄化和减少的人口对需求的有害影响。
报道称，不过，最主要的因素或许是公众越来越习惯于稳定的价格。生产者价格过去一年里上涨了近10%。但与美国企业不同，日本企业一直不愿将这些额外成本转嫁给消费者。
报道指出，日本目前的通胀压力在很大程度上来自于强势美元和影响进口的供应问题——这是日本以外的因素，因此也是日本央行控制范围之外的因素。
报道介绍，日本央行2013年开始实行目前的货币宽松政策，当时的首相安倍晋三承诺采取强有力的措施刺激停滞了几十年的经济增长。日本长期利用超低利率刺激经济增长的做法，令其经济对加息可能带来的损失尤其难以承受。
报道称，加息还可能使日本更加难以偿还其巨额债务。2021年，日本的债务几乎达到其年度经济产出的260%。
但日元疲软给日本政府带来了一个棘手的难题。
报道称，日元贬值为丰田等以出口为主的企业带来了丰厚利润，这些企业的产品对于海外消费者来说变得更加便宜。
但研究日本货币政策的美国洛约拉马里蒙特大学政治学教授吉恩·帕克说，日元疲软拖累了日本家庭和小企业的收入，可能对公众情绪产生破坏性影响。目前尚不清楚加息是否会遏阻日元暴跌。其他国家的央行加息对支撑其本国货币对强势美元的汇率的作用并不大。
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