5月7日,中国太保发布公告称,公司于近日已收到中国银保监会监管意见函,银保监会原则同意公司发行全球存托凭证(GDR)并在伦敦证券交易所上市。
2019年6月份,华泰证券成为中国首家成功发行GDR并在伦交所上市的公司,若中国太保此次发行顺利,将有望成为沪伦通第二单。
中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示,中国太保获批GDR发行并在伦敦证券交易所上市,是继华泰证券之后第二家在伦交所上市的金融企业。对于太保公司本身来说,能够从欧洲范围甚至全球范围内引入优质资本,让其股东更加多元化,也能够提前布局海外市场、引入海外经验,实现业务多元增长。对于A股市场来说,互联互通的进一步扩大,长期来看有助于中国上市公司信息披露制度和企业文化与国际接轨,在此基础上也扩大中国企业在海外影响力。
苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受《证券日报》记者采访时表示,监管层原则同意中国太保发行GDR,可以看出经过前期的摸索和改进,沪伦通机制不断趋于成熟,不管是企业本身、市场投资者还是监管机构,都在积极拥抱资本市场互联互通的趋势。A股互联互通的意义在于,一是可以把好的企业引进来,好的资本引进来,使我国A股市场能够实现更加良性稳健的发展;二是让好的企业走出去,在全球市场发挥影响力,更好地实现国际化的布局。
值得关注的是,自去年6月份沪伦通开通以来,仅有一家华泰证券正式发行GDR,共计发行8251.5万份,发行价格为每份GDR20.50美元,募资16.92亿美元。在经过6月20日至10月17日 (伦敦时间),华泰证券发行的GDR兑回限制期届满后,境内外市场也相对平稳对接,截至5月8日,华泰证券发行价格为每份GDR25.40美元,在A股市场中收盘价为每股18.32元。
李湛表示,GDR与A股转换比例为1:10,以当前汇率结算,GDR价格和A股的高度趋同,说明在规则透明、市场化导向的沪伦通机制下,A股的定价和交易机制得到了国际市场的认可,跨境转换机制和渠道的有效性已经得到了市场的检验,发挥了市场的价格发现功能,实现了两个市场的联通。
但是,中信改革发展基金会研究员赵亚赟在接受《证券日报》记者采访时表示,沪伦通虽然启动近一年的时间,但国内企业对伦敦市场还比较陌生,推进较慢。
从2014年至今,从沪港通、深港通到沪伦通,我国资本市场的开放程度不断扩大,正在加速联通全球市场。
李湛表示,“沪港通+深港通”是A股加大引入海外投资者的积极尝试,将大幅提高A股市场国际化程度。其最大影响在于,估值与国际市场接轨,目前A股市场中,银行、原材料等行业估值是明显低于全球以及新兴市场估值水平的,而信息技术等行业却远高于全球及新兴市场估值水平,且对比海外市场,A股投资者散户占比极高,沪港通及深港通开通以来,海外机构投资者正在对A股市场风格形成较大的影响,价值投资将成为主流。
何南野表示,沪港通、深港通开通以后,一方面,使我国的资本市场更加开放,使外资投资境内A股市场更加便利、投资者结构更加多元化,并有利于提升MSCI等国际指数提高A股权重。另一方面,可以让境内资本便捷投资港股市场,享受港股优质企业成长的红利,同时,通过这种机制,还能实现跨境资金的有效监控,对我国外汇和资本流动不构成重大冲击。
谈及A股互联互通还应如何进一步扩大,赵亚赟表示,沪伦通后,与很多国家交易所的合作也应该提上日程。当前有很多中国企业在新加坡交易所上市,沪新通启动的条件最好。中欧所虽然成立,但目前业务较少,需要大力推进。迪拜等海湾国家的交易所资金非常雄厚,又是一带一路国家,沪深两市有必要推进与之合作。