唯一一家注册地在重庆的全国性综合类券商——西南证券股份有限公司(以下简称“西南证券”;600369.SH)，再次因为违规行为进入监管部门的视野。
近日，根据深圳证监局消息，西南证券深圳深南大道证券营业部因存在投顾人员私下代客户办理证券交易的行为被责令改正。
这并不是西南证券首次因违规问题被“点名”。实际上，近年来西南证券违规事件频发，资管等业务也屡次踩雷。关于西南证券违规行为，《投资壹线》致函西南证券调研，但截至发稿，尚未收到回复。
违规频繁
今年3月1日新《证券法》正式实施，监管部门加强对券商违规处罚行为的查处，西南证券再次“榜上有名”。
3月17日，深圳证监局发布了《关于对西南证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部采取责令改正措施的决定》。经查，中国证监会发现西南证券营业部存在投顾人员私下代客户办理证券交易的行为，营业部未能有效实施合规管理，存在内部控制不完善等问题，并决定对营业部采取责令改正的监督管理措施。
这是新《证券法》生效以来，西南证券收到证监局的首张罚单，公司的内控制度再次遭遇挑战。
西南证券违规“前史”丰富。2019年12月，西南证券便因合规人员管理存在五大违规情况而被责令改正。根据证监会消息，违规情况主要包含部分资管业务、投行业务异地团队未配备专职合规人员;部分专职合规人员并非100%由合规总监考核;合规总监对个别兼职合规管理人员考核权重低于50%;合规负责人未参加部分专门委员会会议;未明确合规有效性评估范围包括另类、私募子公司等多项违规遭到中国证监会责令改正等违规情况。
旧伤未愈，再添新症。短短三个月时间内，西南证券便已经两次违规遭点名。据不完全统计，在近五年时间，西南证券就因违规操作、内部控制体系不完善等因素遭到监管部门23次处罚。违规行为多发，一定程度上也折射出西南证券内部管理的不足。
资管踩雷
西南证券成立于1999年，2009年2月通过资产重组，借壳ST长运在上交所主板上市。公司经营范围包括证券经纪、证券承销保荐及财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券、证券投资基金代销等。
西南证券的资产管理业务频繁涉及诉讼。2020年2月29日，西南证券的资产管理项目“西南证券鹏瑞3号定向资产管理计划”涉及诉讼，涉案金额约为9.87亿元。西南证券作为该资管计划的管理人，因未名医药第一大股东北京北大未名生物工程集团有限公司就未名医药股票质押式回购交易违约，西南证券按照该资管计划委托人指令，于2020年1月15日向深圳市福田区人民法院申请实现担保物权，拍卖、变卖第一大股东持有的未名生物股票5720.40万股。
西南证券公告对此表示“案件的最终诉讼结果由委托人实际承受。案件未对公司经营、财务状况及偿债能力造成影响，公司各项债券均按期足额付息兑付，未发生违约情况。”
上述资产计划并不是西南证券第一次踩雷。此前，西南证券与新光集团之间的股票质押式回购交易中，新光集团违约，西南证券发起诉讼。诉讼耗时一年有余，两者间9.3亿代资管计划纠纷终于2020年1月14日以西南证券胜诉落下帷幕。然而以“新光系”目前境遇来看，要想偿清这笔债务并非易事。
近年来，西南证券管理的资管产品频频踩雷。根据不完全统计，仅2019年，西南证券旗下资管产品就有13个因发生违约而陷入纠纷，合计涉诉金额约27.42亿元。
此外，随着2019年国内大资管行业加速对外开放，商业银行理财子公司相继设立，资产管理行业竞争态势近一步加剧。西南证券资产管理业务收入近乎腰斩，2019年上半年，西南证券资产管理业务营收5374.61万元，同比下降47.04%。截至2019年6月30日，西南证券存续的资管计划共116只，管理规模为566亿元，同比下降28.69%。
资管业务乏力的同时，西南证券的股权承销业务也持续低迷。自2017年起IPO业务就涉及多项处罚，同时自2018年起至今IPO承销营收已经连续两年多挂零。在科创板业务上，目前在为科创板项目提供服务的51家券商中，也并无西南证券的身影。
业绩回暖
从业绩表现看，在营收与净利润连续三年下滑后，西南证券业绩终于反转。
根据西南证券最新的业绩预告，2019年西南证券业绩预增，预计2019年度实现的归母净利润同比增加7.83亿元到8.51亿元，同比增长约345%到375%。
翻阅西南证券财报可知，在2016年至2018年过去三年里，西南证券营业收入分别为36.32亿元、30.61亿元、27.44亿元，同比下降57.26%、15.72%、10.34%;归母净利润分别为9.18亿元、6.69亿元、2.27亿元，同比下降74.19%、27.11%、66.08%。
西南证券营收与净利润三年连降，与同行业券商公司业绩走势大体一致。2016年至2018年，西部证券、华西证券、国金证券、国海证券等证券公司的营业收入与归母净利润均双双下滑。
根据中国证券业协会统计数据，2019 年证券公司实现营业收入3604.83亿元，当期实现净利润1230.95亿元，同比分别增长35.37%和84.77%。受益于证券市场的整体环境，2019年西南证券业绩出现反转，归母净利润大涨。
值得一提的是，西南证券在发布2019年业绩预增的同时，也发布了公司资产减值公告。公告称，经公司及下属子公司全面清查，对其他应收款、商誉、融出资金等资产进行减值测试，公司2019年度合计计提各项资产减值损失3.15亿元。其中，其他应收款坏账减值居首位，计提坏账准备2.86亿元，买入返售金融资产减值、商誉减值居其次，分别计提减值5402.85万元、1542.34万元。
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