作者：段思宇
紧随国有大行步伐，近日，平安银行、浦发银行、民生银行、广发银行等多家股份行和城商行纷纷下调了定期存款利率，调整幅度在5~50个基点之间，这将进一步降低银行负债成本，缓解息差收窄的压力。
不过，当前仅个别城商行利率出现下调，多数仍处于观望之中。“我们还未调整，总分行财务部正收集其他银行实际利率下调的信息，然后再制定我们的应对策略，主要视同业的实施情况而定。”华东某城商行办公室相关人士告诉第一财经记者。记者了解到，这也是多数城商行目前的选择。
(相关资料图)
在市场利率下行的背景下，业内的共识在于，未来将有更多银行跟随下调存款利率，为后续降低实体企业融资成本留出空间。招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，在此过程中，不同银行发展战略、负债能力、业务结构不一样，存款利率调整的幅度、步伐或有较大差异。
而对于投资者而言，今年以来，资本市场加剧震荡，居民风险偏好下降，更多人偏向于存款，因而相比银行贷款利率的降低，存款利率调整带来的影响更为明显。
更多股份行跟进下调存款利率
“我们是9月16日之后调整的，除了3年期的定期存款利率下调15BP外，其他品种的多数下降了10BP，大额存单也从原来的3.3%降到了3.25%左右。”浦发银行某支行客户经理对记者称。
据记者不完全统计，近日，招商银行、平安银行、光大银行、中信银行、民生银行、华夏银行、广发银行、恒丰银行等多家股分行下调了定期存款利率。上述银行的3个月期、6个月期、一年期、两年期定期存款利率大多下降了10BP，3年期和5年期下调幅度则在10~50BP之间。
这是今年以来个人存款利率的第二轮下调。调整之后，多家股份行存款挂牌利率基本保持一致。其中，3个月、6个月、一年期定期存款利率大多分别为1.3%、1.55%和1.85%；两年期定期存款利率在2.15%~2.4%之间；3年期和5年期的定期存款利率则多为2.65%、2.7%。
除了股份行，另据媒体报道，南京银行部分地区的存款利率实际也已下调，如该行南京分行将5年期定期存款利率由之前的3.75%调整为3.65%，调整日期为9月16日；一年期、两年期、3年期的定期存款利率暂未调整，分别为2.1%、2.6%、3.25%。不过，第一财经查询南京银行官方公众号发现，该行对外公布的存款参考利率还未发生变化。
记者同时询问了宁波银行、上海银行等多家城商行总行相关部门，均反映暂时还没有对存款利率进行调整。“我们会关注其他同业的调整情况，采取跟随策略。”上述华东某城商行办公室相关人士对记者称。
虽然如此，多位业内人士认为，未来将有更多银行加入到利率下调的队伍中。董希淼称，银行下调存款利率既有银行自身的原因，也受外部诸多因素的影响与作用。从内因看，这是银行加强资产负债管理、保持息差基本稳定的主动行为。今年以来，银行加大对实体经济让利，LPR(贷款市场报价利率)明显下降。银行下调存款利率，压降负债端成本，有助于在保持息差稳定的同时，进一步推动资产端利率下降，降低企业和居民融资成本，进而激发有效融资需求。
汇丰晋信基金宏观策略分析师沈超也对记者表示，本次下调存款利率是为了对冲前期银行资产端收益率下行的压力。此前，央行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。前期国债利率明显下行，LPR也多次下调，因此本次银行相应下调了存款利率。
银保监会数据显示，二季度商业银行净息差为1.94%，较一季度继续收窄3BP，处于历史低点，这主要是受年初以来政策利率的数次调降，以及让利实体经济的影响。据招商证券统计，本次存款利率下调将最终降低银行存款付息率约7个基点，降低计息负债成本率约5个基点，能够明显缓解银行明年息差压力。
银行调整策略各有不同
从存款利率下调幅度来看，不同类型银行调整幅度略有不同。相比之下，国有六大行和招商银行对3年期利率调整的幅度较大，而其他股份制银行对5年期存款利率下调的力度更大。
具体来看，在本次调整前，国有六大行和招商银行的3年期和5年期存款挂牌利率均为2.75%，但在实际执行利率中，部分银行5年期的定期存款利率甚至低于3年期的定期存款利率，存在利率倒挂的情况。“本次通过3年期和5年期的非对称调整，旨在调整利率期限结构，修复利率曲线形态。”光大证券金融业首席分析师王一峰对记者表示。
对于其他股份制银行而言，王一峰称，在目前存款定期化较为严重的背景下，股份制银行对于长期限定期存款吸收需求下降，进而会适度控制5年期定期存款吸收力度；同时，银行对未来继续压降新发放贷款利率点差已有一定预期，并不希望客户过多通过3年期以上的存款来提前“锁定”收益，进而加剧利率风险，这也是银行此次大幅下调5年期存款利率的主要原因。
比如，广发银行5年期定期存款利率较之前下调了50BP，而3年期则下调了45BP；光大银行5年期定期存款利率较之前下调了30BP，而3年期则下调了10BP。整体而言，在利率调整之后，国有大行挂牌利率基本一致，股份行、城商行挂牌利率相对较高。
从银行的角度来看，利率的下调将利好个人存款占比较高的银行。民生证券分析师余金鑫称，若此次存款利率下调拓展至更多银行，大行及农商行净息差改善或相对明显。这是由于，上市银行中大行和农商行个人存款占比较高，且农商行的个人定期存款占比显著高于其他类型银行，截至今年上半年达到50.4%。
“国有大行及招商银行客群基础较好，存款集中度相较于其他银行更低，客户议价能力偏弱，结算性资金沉淀规模更大，挂牌利率对这类银行的负债成本实际改善效果更好。”王一峰提及，相反，其他股份制银行活期存款占比低，对公存款集中度较高，客户议价能力强，挂牌利率下调对这类银行负债成本和营收的改善，会相对弱一些。
对投资者有何影响？
对于投资者而言，银行存款利率的调整向来备受关注。今年以来，资本市场加剧震荡，股票、基金以及理财产品净值波动较大，居民风险偏好下降，更多人偏向于存款。因而相比银行贷款利率的降低，存款利率调整带来的影响更为明显。
央行今年二季度城镇储户问卷调查显示，倾向于“更多储蓄”的居民占58.3%，比上季增加3.6个百分点。降低存款利率，或在一定程度上有利于居民提高消费和投资的意愿，有利于资金向实体部门转化，进而促进宽信用的形成。
数据显示，今年8月，居民存款与企业存款分别新增0.83万亿元和0.06万亿元，环比分别多增1.17万亿元和2万亿元，同比分别多增0.49万亿元和0.39万亿元。其中，居民存款新增规模创历史同期新高，企业存款新增规模仅低于2016年同期。市场主体储蓄意愿较强，存款定期化不断加剧。
存款利率下调之后，这一情况或有所变化。星图金融研究院高级研究员黄大智表示，对于风险偏好低的储户而言，可选择其他具有一定替代性的产品。如货币基金、纯债基金、银行现金管理类理财工具(如银行各种宝宝类产品)、同业存单指数基金，以及可以锁定长期收益率的增额终身寿险等产品。
“与银行存款相比，这些产品虽然不像银行存款有存款保险制度的保障，但在风险性、流动性与收益性方面，与银行存款都非常类似，可以一定程度上代替存款。”黄大智称，除了选择同样具有保本性质产品和类似产品外，适当提升个人的风险偏好，增加权益类资产的配置比例，也是一种选择。
董希淼认为，中国市场无风险利率下行将是长期趋势。对广大居民而言，如果资产配置中存款、现金管理类理财产品较多，那么收益率可能有所下降。应平衡好风险与收益的关系，基于自身风险承受能力、投资理财需求，做好多元化的资产配置。
另外，沈超还提及，降低存款利率实质上降低了市场的无风险回报率，有望在一定程度上提升市场风险偏好，对债券和A股市场构成利好。