由于市场对美联储收紧货币政策预期发酵，美国股市在1月美联储议息会议召开之前约两周的时间里出现了显著的持续下跌，标普500指数与最近历史高点相比跌幅超过12%，这一跌势也符合一些研究机构的预测。
虽然在美联储一众官员连续释放鸽派信号的安抚下，投资者近几日似乎摆脱了政策带来的压力，标普500指数出现回升，但美国劳工部在4日公布的1月非农就业数据再次把市场注意力拉回到美联储货币政策上，货币政策给美股带来的波动仍未结束。
美国劳工部公布的数据显示，美国1月非农部门新增46.7万个就业岗位，远高于市场预期的15万个。1月平均小时工资收入环比增幅为0.7%，高于市场预期的0.5%。
这些数据表明，奥密克戎变异毒株对美国就业的影响较为有限，美国劳动力市场可能比此前预期的更接近达到充分就业水平，美联储加息也将没有太多后顾之忧，市场对美联储收紧货币政策力度的预期随之加强。
美国10年期国债收益率4日显著上涨了7.42个基点，收于1.913%，为2019年12月以来的最高点。对美联储加息预期敏感的2年期国债收益率当日大幅上涨了11.8个基点，收于1.316%，为2020年2月以来的最高值。
在线外汇交易平台安达公司高级市场分析师爱德华·莫亚说，1月美国平均小时工资收入涨幅远高于预期，这增加了通胀进一步走高的预期。
莫亚说，当日公布的非农就业数据就通胀压力发出响亮的声音，此前对美联储在3月议息会议上加息25个基点或50个基点感到不确定的人们，现在认为美联储届时将加息50个基点，这是美国国债收益率大幅走高的原因。
投资者担忧尚存，美国股市仍将面临加息和缩小资产负债表方面的不确定性，在一季度恐怕难以摆脱充满波动的走势。
当然，股市的波动并不一定意味着会出现单边下跌，市场板块可能继续出现分化和资金轮动，投资者需要有更大的心理承受能力。
企业业绩带来的股价波动有可能被继续放大，这在奈非、亚马逊和字母表等权重科技股上均有体现。权重科技股的大幅波动往往对市场人气和股市走势带来显著影响。
市场的显著波动也令芝加哥期权交易所波动指数（主要衡量市场投资者恐慌情绪和市场风险，又称“恐慌指数”）在去年12月初和今年1月下旬升至30以上，结束了此前大半年相对平静的状态。